さてさて、個人的なことだが、今日が金消契約となる。
まずはめでたいと思うことにしたい。
で、日銀総裁。
ブログ開設以来、ずーっと書いていたが、ここが昨年末からのひとつの節目だった。
ボクの予想。
昨年末～現在まで、政策に変更なし
現在 YCCに多少批判的な総裁が選ばれる
現実
昨年末に切り上げを実行。
現在 どちらかというと黒田路線を継承する総裁となりそう。
レート的な考え方で言うと
・予想では、2月まで135円～140円あたりをうろうろして
・2月以降130円を目指す
という予想が
・12月にガツンと落ちて
・2月から135円から上を目指す？
という結果となった。
さて今後。
FRBはとりあえずあと2回は利上げするのだろう。
ここで利上げを停止した場合、
・物価はグズグズと上昇を続ける
と予想。
このとき景気がまだ余力があるかどうか で
・再利上げ、あるいは利上げ継続
・利上げが出来ず、物価は上昇し、景気は後退する（最悪ですね）
のどちらかのシナリオとなる。
多くの予想では、物価上昇が止まり、景気も後退する という考えだが
これは難しいだろうと。
ボクが考える、潜在的に必要な利上げ幅は8％なので、物価上昇を止めるには
まだまだ全然足りない。
そもそもボクは、今回の物価上昇を利上げで対応するという考えに反対なのだが
それは詮無き事ゆえ言ってもしょうがない。
いずれにしろ、金利差はもう少し拡大するし
場合によってはもっともっと拡大する。
FRBが2回を待たずに利上げを停止し、年内に利下げという
シナリオもあるが、この場合
物価が上向き、経済が後退の最悪シナリオで確定になるのでは？と考えている。
こうなったら当面（少なくとも1年）は円安はない。
とりあえず、132円までに抵抗線が何本かあるわけで
遅くとも4月までにはこれを超える局面があるだろうというのが短期予想。
1回目、FRBが利上げをするかが、一番早い目安。
このとき利上げをして、さらに、まだもう少し利上げが必要という空気を出せば
なだらかに上。
2回目の利上げで、当面様子を見ると言えば、上よりの横。
もし「まだ利上げが必要かも」などと言いだせばさらに上向きのバイアスになる。
年後半で、物価上昇が収まらなければ、どうなるか？
可能性は低いが、再利上げと言えば、どうしても上向き。
利上げしなければ、お手上げ宣言ということになり、ドルは下落。
（以降1年程度下向きか？）
前にも書いたのだが、これらの予想には
「ウクライナの戦争がいつ終わるか？」が重要。
戦争が終われば、物価上昇がある程度止まるので
経済だけを見ていてもどうにもならない。
ウクライナが有利に終わるか、ロシアが有利になるか が問題ではなく
プーチンが
「や～めた」というのがいつになるか 彼の腹積もりひとつ。
4月までに終結などしようものなら
既に利上げしすぎな状態とも考えられるので
年内利下げも視野に入る。
この場合、物価も安定または下落するだろうから
アメリカ最悪のシナリオは回避される。
とまあ、突発的なニュースは置いておくとして
これで、何に目をやればドル円がどう動くかは、だいたいのところはわかるかと。
